道指 1990－1999 十年走势图 直到 1999 年年底，1990 年仍被看作是最后一个熊市。在其后的八年里，股市下跌幅度最大的 一次是在 1997 年 10 月，股市下跌了 7.2%。但股市随即在不到一个月的时间里弥补了 554 点的损 失。 1920年与1980年牛市道指走势图 1929年十月的大崩盘之前，繁荣的主线是“咆哮的二十年代”（The Roaring Twenties），由于当时总统叫柯立芝，所以这场 大萧条。市场在尚未从2000 年互联网泡沫破灭引发的衰退中恢复时再次遭遇2008 年房地产 市场泡沫的打击，直到2013 年5 月，约十二年半后才恢复至2000 年崩盘前的水平； • 1911 年6 月至1920 年12 月的衰退期，市场跌幅51%。这期间经历了1918 年大流感（1918 Flu Pandemic 二. 又比如1987年十月（又是十月）的大崩盘之前，繁荣的主线是「里根经济学」（Reaganomics），而气势如虹的股市也被叫做「里根牛」。七十年代美国经济出现长时间衰退，凯恩斯主义的黄金时代末期，搞出了一个名字无比扭曲的摊子，叫做「滞胀」——经济缓慢增长下的剧烈通货膨胀，这在凯恩斯 1929年的股市大崩溃其实并不是说一天股市就完了，而是连续阴跌了4年，其间也有很多次反弹，就像某国的股市也可以从1670多点反弹到2405点。 1929年的环境和现在差别很大，现在股市下跌原因也更加多元化，但有一点感觉很类似：很多人面临的威胁就是明明知道 尘世间的繁荣与牛市都各有主线，而历史上的股市大崩盘，又各有扳机。我发现一条可能大概也许莫须有的疑似规律——每次大规模的金融创新后，股市总要崩上一次，才能继续做人。 来欣赏一下1929年与1987年的两次崩盘。 1920年与1980年牛市道指走势图 图一是美国 1920 年到 1939 年制造业指数的图示。 1920 年开始， 美国制造业飞速发展了 10 年。 1921 年的指数水平为 67， 而 1929 年的该指数已经到了 119 点，制造业保持了超过 6％的增长速度。1929 年 10 月股市 崩溃后，到 1932 年该指数仅有 63 点，比起 1929 年高峰时
我们应该认真吸取美国 1929 年股市崩盘的历史教训，使我们有足够的政策手段防止可能出现的股市崩 盘，从而保证股票市场的有效平稳运行。 [关键词] 美国 股票市场 金融 股灾 24日，星期四，这一天被称作“黑色星期 四”。
数据来源：美国国家经济研究局. 注：1920-1925 年与1925-1939 年数据统计口径 不同，故分开显示。 二、股市崩盘. 美国经济1920 年代的持续繁荣带动资本市场的 投资 大批民眾在股市崩盤後集結於華爾街上。 1929年華爾街股災（英語：Wall Street Crash of 1929），又稱大股災（英語：Great Crash）及1929年 華爾街股災與美國 1920年代投機風氣熾熱的現象環環相扣，當時成千上萬的美國人大灑金錢購買股票， 其中不 在股市崩盘的同时伴随着经济大萧条，经济大萧条的评判标准是人均GDP 和消费. 下跌达到10%以上。第一次股市崩盘和经济大萧条发生在1918—1920 年，一战 2020年3月24日 从1929，1987，2000年股市崩盘看美股2020！ 百年美股上单以涨幅和上涨的 时间来看，唯有1920至1929年和1990年至2000年的这两个另外 2017年2月5日 從某些角度衡量，1920 年代的牛市可謂股市歷史上最強盛（1463-TW）的時期。 1929 年股市的崩潰最終使道瓊指數真正成為市場的焦點。 此後就是1929 年著名 的黑色星期五股市大崩盤，當時道瓊指數跌幅超過九成，多少華爾街 2007年7月9日 美国，1929年10月24日，星期四。开盘后，股指循着日前的走势，坚挺地上涨着，只是 成交量明显地放大。突然，股指掉头向下，股价开始下跌，到了 2018年2月1日 从图五可以看到，1987年以后，市场总体开始加速上涨，而领头羊就是并购标的的 热门股，这些热门股的涨幅远远超过标普500指数涨幅。这也是股市
图：2008年美股崩盘最后的高潮 2008年9月22日周一。 上周四五期财政部美联储联合提出的经济稳定方案极大鼓励了市场，市场两天上涨了11.6%，但是周一市场大跌，下面是当天收盘后的采访。
## 恶性通货膨胀：1922年1月-1923年11月### 1922年上半年：过渡到恶性通货膨胀### 股市崩盘、外国人撤出投资、马克贬值加速;流动性危机、德国国家银行印制钞票，直接向私营部门发放贷款。1922年，随着物价加速上涨… 复盘美股08年崩盘：漫长的头部 不要想着在极端位置入场|美股|崩 …
所以1929年的崩盘，或许就是由于一次大规模的金融创新——即平民化的融资盘交易。不过要注意」大规模」三个字，因为借钱买股票在1920年肯定不算新鲜事，但如此大规模的不受监管的乌合之众竞相配资，却是一个崭新的危机引爆点。
1928年股市增长了40%以上，道指的市盈率从12增至14。在1928年的最后一个交易日，道指的收盘点位创下当年的最高值。 此前，有关股市为什么会大崩盘出现了各种各样的解释，它们认为1929年秋发生的各类事件可能对投资者的心理施加了不利影响。 以史为鉴：回顾美股百年崩盘史
通过对比分析1929年美国股市大崩盘（The Great Crash）与今年A 股股灾，发现两者有一定的相似性。同时，笔者认为三十年代开始美联储陆续在全社会范围内对股票保证金贷款进行全面管理的政策措施，对本次A股股灾之后中国金融市场的制度建设具有非常重要的参考意义。
美国股市单日暴涨1000点，我却想说，地狱要来了 - 知乎 在1920年其出现了闪崩，随即出现了金融危机. 随后经过政府的干预和宽松救市后，信贷总额开始回升. 并且在1929年回升到1920年崩溃前水平. 然而到了1929年后，信贷总额再次大崩溃. 在1922年最糟的时候都有70亿美元. 而十年后. 1933年最糟的时候仅剩49亿美元了